流動性激增提振股市和債市

   根據彭博匯編的美聯儲數據顯示，今年美國M2貨幣供應量增加了3萬億美元，達到18.4萬億美元。相比去年美國M2貨幣供應量僅增加1萬億美元。在新冠危機期間，全球流動性的增速比2008年經濟衰退期間更快。隨著量化寬松政策繼續維持在高于正常的水平，到明年年中，所創造的貨幣總額可能會超過15萬億美元或更多。

   今年以來，為抵御疫情引發的經濟衰退風險，全球央行紛紛放水并維持寬松格局。摩根大通（JPMorgan ChaseCo.）表示，未來很長一段時間內都將實行極度寬松的貨幣政策，以支持全球不斷增長的債務水平，從而提振流動性，推動全球股市和債市上漲。

   現金持有量高企，為債券和股票等非現金資產提供了強大的背景支持。當前債券收益率較低，隨著時間的流逝，防御性儲蓄的需求將逐漸消退，大部分流動性最終將被配置到股市。